您现在的位置:主页 > 地方资讯 >

地方资讯

未来的温度:调味品现状与展望

  分论坛,邀请到调味品行业资深专家陈小龙,就调味品行业当下现状及未来趋势交流分享,本文是此次演讲实录:

  从宏观数据、企业感知等层面看,目前调味品需求整体承压,企业普遍损失15-20 天业绩。分地区看:上海断崖式下滑,4 月环比3 月下降,预计五月将有所好转。北京、华南等地区管控严格,但影响有限。川渝地区基本无影响,与去年持平。陕西、甘肃等地区物流受损,导致需求难以满足。但同时,疫情短期影响下,餐饮存在消费降级趋势,而长期来看,餐饮连锁化率提升逻辑不变,故当前调味品强调性价比和定制化将是大趋势。

  21 年底为行业普遍性涨价,价格传导基本已完成,但提价幅度不足以覆盖成本上行。22Q1 成本持续高压,个别企业在保销量政策下加大市场投放,最终多数调味品企业利润下滑,后续经营展望,不排除部分企业年内再次提价可能性。而若从行业格局看,成长性品类集中度仍较分散,回顾调味品行业发展历史,悲观情境反而是龙头逆势收割份额阶段,当前原材料涨价及疫情反复下,消费端需求下行,实则利好传统调味品龙头企业市占率提升,但相对蓝海的复调企业受益有限。

  重点企业反馈:榨菜进军全国餐饮渠道,海天任务进度落后3-5%,其他企业仍需跟踪。榨菜战略清晰,目标进入B 端食材市场,此前已有产品铺垫及广东市场打样,目前充分受益疫情,上海增估计超50%,此外青菜头红利预计下半年开始在报表端体现。目前库存20-25%相对良性,但销售进度低于预期,预计后续承压完成任务,预制菜业务仍需观察。天味积极清理库存,目前库存占全年比为20%,近期经营调整值得跟踪,预计Q3 状态转好。颐海主动下调产品售价,当前看有利有弊,效果仍待进一步观察。千禾由高举高打开始逐步下沉,但零添加格局开始恶化,需紧盯动销变化。恒顺改革效果尚不明确,需重点关注管理、激励变化。日辰需跟踪外延发展及大客户动向。

  渠道热点:社团影响趋弱,兴趣电商平台影响加大,重视预制菜机会。社区团购22 年影响趋弱,在县级城市对商超仍存在一定影响,对农贸造成的冲击有限,且目前更多是起到教育消费者作用,预计22 年整体影响有限。兴趣电商发展迅速,产生一些新消费品牌,传统调味品企业可积极运营相关平台,或可带来可观增量。预制菜正处行业风口,相关企业调味品用量大,调味品企业进入预制菜供应链,或能带来营收增量。

  酱油量基本无增长,市场份额将进一步集中,参考日本产业发展,高鲜、零添加等新概念将成未来趋势,而减盐酱油在国内或较难形成大单品。酿造食醋、酿造料酒、酱腌菜行业增速约15%/15%/10%,空间均在300 亿以上。蚝油行业增速15+%,中炬高新有望有所突破。火锅底料行业增长约10%,B 端需求仍是重点,目前持续对C 端形成。菜单式复合调味品行业增速约15%,重点关注天味食品份额回升,酸菜鱼调料、龙虾料下消费者渗透持续提高。定制化餐调则主要是餐饮连锁带来的机会。川调方面,川味红油、藤椒油增速均较快,主要由川菜发展驱动。

  风险提示:提价落地不及预期;渠道库存消化不畅;板块估值中枢回调;内容仅为专家个人观点,不代表公司研究观点。日本“黑色网站”多达700个专门介绍违法工作长沙市芙蓉区火车站社区:纪检监督办实事民生